京津冀地区的45号无缝钢管库存较低，后期有钢厂陆续到货，但库存也难有大幅的增加，而当前市场需求仍然偏弱，无缝钢管商家每日成交量偏低，部分商家表示临近新年年底，采购及销售意愿都不是特别强烈，预计下周45号无缝钢管市场依旧会以盘整走势为主。

   回顾2017年，45号无缝钢管价格走出了一波宽幅震荡的行情。今年上半年，随着无缝管港存的不断增加，价格大幅下调，可以说，上半年的走势与45号无缝钢管自身的基本面逻辑相符，而下半年的6-8月份，无缝管市场出现了库存与价格齐涨的现象，这一时间段的价格主要受45号无缝钢管价格持续上涨影响。

   进入12月中下旬后，随着天气的逐步转冷以及赶工潮的趋缓，终端全面进入季节性淡季，沪终端45号无缝钢管采购环比处于持续下调中。当前达到历史极值，期现出现背离，近两周现货回调较为明显，期货相对抗跌。

   与2017年重在去产能不同的是，2018年周期性行业供给侧改革将更加注重环保约束，去杠杆将加速。同时45号无缝钢管商品价格仍将保持高位，企业盈利有望持续好转，周期性行业投资机会仍然值得关注。

   本周除45号无缝钢管库存已经开始增长外，全国范围内冷热轧无缝管库存近期下降速度已经明显放缓，总体库存也已经开始出现增长的迹象。从整体市场状况来看，全国范围内的45号无缝钢管供需状况已经从保持了一个月左右的供需紧平衡向平衡和轻微过剩转变。