节前20#无缝钢管社会库存快速上升体现了贸易商对节后需求的乐观预期，但春节后的库存数据超出预期，并且绝对值位于最近几年的高点。20#无缝钢管钢材整体库存呈现“两头低中间高”的格局，贸易环节库存的持续累积将由淡季钢价上涨的驱动因素转为旺季钢价下跌的风险因素。

   虽然出于对后期环保加码或对行情不看好，20#无缝钢管钢厂主动补库动力不强，但至少钢厂不会有去库存压力。近两年以来，20#无缝钢管几乎每轮大幅下调都源于钢厂主动去库存，但从目前来看钢厂不具备主动去库存的动力。综合来看，笔者认为，目前20#无缝钢管市场库存继续增加，且部分钢厂期货15号左右交货。因此，预计短期内现货市场库存继续增加。需求方面，目前20#无缝钢管现货市场需求开始陆续恢复，预计下周市场需求陆续恢复。

   供给侧结构性改革促进20#无缝钢管行业效益明显好转。2017年,供给侧结构性改革深入推进,效果逐步显现。20#无缝钢管行业作为供给侧结构性改革的先行者,在积极化解无缝管过剩产能,彻底取缔“地条钢”等方面取得了突出成效。

   20#无缝钢管短期继续下行的空间较为有限，一是外矿发货与国产矿开工率同比有微降，短期无新增供应压力；二是3月15日采暖季限产结束后高炉复产，20#无缝钢管需求将回升；三是螺纹钢成本抬升。