钢市向来有“金三银四”的传统，尤其是去年45号无缝钢管钢市一路飘红，众多钢贸商对年初行情期待颇多。今年45号无缝钢管钢价未能按剧情走，究其原因，市场各方高估了“金三”的需求回升力度。事实上，前期金融收紧抑制了部分社会需求，使得部分房地产需求和基建需求无法如期释放。

   受美国总统特朗普签署针对中国“经济侵略行为”的总统备忘录影响，全球大宗商品价格均出现暴跌，中国国内黑色系45号无缝钢管期货亦受重创。今日山东、江苏市场45号无缝钢管管坯价格均出现80-160元/吨的下跌，太原市场45号无缝钢管价格下跌60元/吨，市场需求仍未启动，成交较差。库存方面小幅下降，各贸易商短期内均无订货计划。预计短期内45号无缝钢管市场价格仍将趋弱运行为主。

   美国总统特朗普本月８日宣布，由于进口45号无缝钢管钢铁和铝产品危害美国“国家安全”，美国将对进口45号无缝钢管钢铁产品征收25％关税，关税措施将于本月23日正式生效。特朗普当时还表示，正与美国重谈北美自贸协定的加拿大和墨西哥将暂时获得豁免，其他经济体也可申请关税豁免。

   国内节后需求不足令45号无缝钢管库存持续累积，导致45号无缝钢管期货不断承压下行。主力合约1805跌破去年12月低点4560元/吨后，呈现一路下探之势。高库存压力下，需求不足叠加钢厂后期的复产需求，我们认为短期内45号无缝钢管继续走低的概率较大。