周初价格大涨后，20#无缝钢管市场成交也有所释放，但连续大涨后，终端观望情绪加剧，市场成交尽显疲态。目前，20#无缝钢管期市继续上冲的能力有所减弱，后续钢市的需求也将走弱，叠加年底资金面偏紧的压力，钢市风险正在积累中。

   物极必反，凡事都需辨证分析，经济预期越是不好，政策面逆周期的措施越是可能和必要。因此，20#无缝钢管如果上半年逆周期政策的对冲力度没有显现，重要指标继续下行，那么下半年政策措施力度就会更大，届时各种政策叠加效应可能就会愈发明显，那样的话，跟今年一样，20#无缝钢管需求端的表现可能会再次出现超预期的结果。

   上期终端20#无缝钢管采购量环比回升，但持续性有待观察，而库存增速再次加快，表明供需矛盾还在加剧。笔者以为，上周市场只是“情绪性”的反弹，缺少基本面的支持，随着气温的下降，后期需求很难集中释放，如果没有更多利好刺激，20#无缝钢管市场价格还将震荡趋弱。

   近日山东20#无缝钢管市场受期货回落影响，报价松动，但因市场资源短缺，对价格有一定支撑，所以山东价格并未出现大幅度下降，预2019年第一个周末山东20#无缝钢管市场仍将高位震荡。近期钢厂资源陆续抵市，加上消化速度缓慢，因此库存情况不降反增。