上半年铁矿涨价挤压行业利润。回顾今年上半年16锰无缝钢管行业的表现,钢价一直维持在高位,但是16锰无缝钢管行业的利润在进入5月份后进入了加速下跌通道,随着三季度供需格局边际改善,钢价有望出现向上拐点。
供给端唐山限产短期对供给有一定抑制,可在短期支撑16锰无缝钢管行业的盈利,但是新开工增速拐点已经出现,并且销售持续低迷将导致新开工出现趋势性下滑,而2019年16锰无缝钢管需求最大的驱动力来自地产新开工的超预期。申万宏源据此认为,后续钢需求状况还会进一步趋弱,16锰无缝钢管行业的盈利拐点尚未到来。
近期唐山限产规模未达预期,加之淡季终端需求有限,消耗量不足,导致16锰无缝钢管社会库存增速加快。鉴于月末资金压力加大,16锰无缝钢管等成本支撑略有弱化,料下周钢价稳中略降,但幅度有限。
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