高炉复产对45号无缝钢管需求有提升空间，且废钢价格与铁水成本价差依然较大，生产替代作用也有改善可能，45号无缝钢管走势较为复杂，短期表现可能强于成材，但伴随钢厂利润进一步走弱后，后期表现继续承压。

  45号无缝钢管厂库存压力不大，但钢厂焦炭库存偏高，去库压力较大，港口库存持续快速回升，供给压力上升。45号无缝钢管库存处于历年同期低位，但炼焦利润持续为负，且在高炉复产有提升需求预期下，挺价心理仍较强。焦炭短期表现或强于成材，但钢厂利润的进一步走弱对焦炭仍存压制。

   近期钢价不稳，钢厂采购意愿低迷，导致铁矿现货跟随大跌。且钢厂45号无缝钢管库存不高，令期价失去独立上涨的驱动。预计在钢厂复产且消化厂内库存前，期价将更多地呈现跟随走势。进入3月以来，国内45号无缝钢管期货弱势尽显，昨日主力1805合约一度触及近四个月低点。

   终端需求不能如期释放，而45号无缝钢管供给仍有继续上升空间，供需错配下带给贸易商巨大的资金压力，市场引发资金链崩盘导致贸易商互相踩踏，砸价抛售预期，因此导致本周黑色系大幅下跌，悲观氛围浓厚。