春节期间，20#无缝钢管库存大幅累积，需要较长时间消化。春节后市场压力较大，且需求启动慢于预期，因此高库存抑制了钢价反弹。近几年黑色商品20#无缝钢管价格季节性运行特征来看，还出现“淡季不淡、旺季不旺”情况。“在淡季中，黑色商品价格比较坚挺，而在消费旺季，价格则表现疲弱。”

   近两年是20#无缝钢管业难得的好时光，20#无缝钢管业利润维持高位，近期20#无缝钢管价格整体上也呈现出震荡上行的走势。进入今年3月份以来，随着螺纹钢现货价格下跌，炼钢利润也出现小幅下降。进入采暖季以来，生铁产能虽然得到有效控制，但在高利润的刺激下，粗钢产量并未明显收缩。

   目前钢厂库存并不高。从20#无缝钢管钢厂最新制定的价格政策看，普遍进行挺价甚至上调价格。今年将继续加大20#无缝钢管行业去产能力度，严控供应端，对20#无缝钢管行业较为有利。“总体而言，只是行情延后，预计行情下跌最多延续到3月底，‘银四’仍然可期。”

   尽管环保限产常态化影响20#无缝钢管需求，但环保限产同样也推升了主流高品资源的需求，致使主流高品资源相对紧缺，特别是在20#无缝钢管1809合约正式启用新的质量交割标准后，期货价格将更能反映主流高品现货价格，而现货持续升水对期价有较强支撑作用。