中国45号无缝钢管出口已经出现较大幅度下降，即便中美贸易战出现最糟糕的情况，也不过如此。况且，决策部门对此已经具有政策储备，预计外部需求形势越是严峻，国内需求的启动力度就会越大，中国经济稳中向好、中高速增长局面不会改变，由此奠定了中国45号无缝钢管需求继续旺盛的坚实基础。

   国内短期政策形成宽财政、稳货币、松信用的格局。房地产政策转向惯性仍存，地产投资、新开工等指标环比回升，45号无缝钢管需求中长期见顶，短中期仍有惯性。短期45号无缝钢管钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅回升，目前仍处于盈利高位。

   市场普遍预期限产力度会加码，时间会提前，部分钢厂将45号无缝钢管库存保持在偏低的水平，但是最终限产政策与市场预期相反，45号无缝钢管钢厂近期补库意愿提升。叠加后期天气转冷，北方地区可能遭遇运输方面的问题，这也在一定程度上提升钢厂的补库意愿。

   悲观预期下需求韧性仍在。各地限产措施逐步落实，高炉产能利用率和高炉开工率没有下降，供给大概率趋紧；45号无缝钢管产量增加，库存去化，短期内稳定的需求仍在。